界面新闻记者 | 冯丽君
继“卷”费率优惠之后 ，众银行理财子公司这回又“卷 ”起了产品赎回资金到账时间。
“分秒必争，最快9点到账！” ，广银理财近日在微信公众号上宣布 ，“部分理财产品兑付效率已重磅升级。资金赎回到账时间提前到最快第二个交易日/工作日（最快9点到账），即‘T+0.5’模式 。 ”
浦发银行APP上 ，其代销的两款浦银理财现金管理类理财产品介绍显示“最快下一工作日9点到账 。”招商银行APP上代销的一款招银理财活钱理财产品介绍称“赎回预估下个工作日上午到。 ”
此外，平安理财、北银理财、工银理财等多家银行理财子公司近期部分理财产品赎回到账模式也从传统的“T+1 ”升级为“T+0.5” 。
“T+1 ”赎回到账模式 ，即当日赎回 ，资金于下一交易日到账；“T+0.5 ”则是在这一模式上进行优化，将资金到账时间由下一交易日的下午提前至上午 ，部分理财子公司能够实现最快8点到账 。
“主要是为了方便用户资金使用更灵活。”某股份行理财子公司内部人士告诉界面新闻 。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博告诉界面新闻 ，“理财子公司此举主要是顺应市场投资者对资金流动性提升的需求，在行业竞争加剧的背景下，通过缩短赎回到账时长改善客户持有体验 ，以此稳定存量理财规模 、吸引增量资金 ，同时缩小与同类现金管理类产品在申赎效率上的差距，进一步提升自身在财富管理领域的综合竞争力 。 ”
业内预估 ，“T+0.5 ”模式基于对投资者体验的显著改善 ，有望在行业龙头示范效应下逐步成为主流配置。
如今，理财市场的竞争明显加剧 。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告》显示 ，截至一季度末 ，全市场共存续产品4.80万只，存续规模达31.91万亿元 。而2025年末 ，存续理财产品4.63万只 ，存续规模33.29万亿元。一季度末，在存续产品增加3.67%的情况下 ，存续规模却下降超4% 。
面对激烈的市场竞争 ，理财子公司持续推出各类费率优惠 、不断提升服务 。今年年初，多家理财子公司发布公告，对其部分理财产品费用实施阶段性优惠 ，部分理财公司的部分产品销售服务费甚至降至0。
不过 ，此次赎回产品资金到账时间从“T+1”升级为“T+0.5”，看似仅提前了半天 ，背后却对理财子公司的技术水平、运营能力 、流动性备付能力等都提出了更高的要求。
“操作上肯定是对科技系统要求以及处理效率会有更高要求 。 ”上述理财子公司内部人士告诉界面新闻 ，“什么时候赎回资金到账，主要与理财公司的清算系统以及清算流程关系较大 。比如最早的时候可能是纯人工模式 ，后面逐步就进阶‘半自动化+人工校验’ ，再逐步进阶到‘系统自动清算+系统自动校验’模式，一步一步提高处理的效率。 ”
“大约两三年前 ，行业也有过产品赎回资金到账提速的情况 。彼时几乎所有理财子公司都有垫资行为 ，属于行业普遍现象 。”上述理财子公司内部人士告诉界面新闻，“不过 ，如今清算系统有所提速 ，比如客户如果是在我们的渠道买了我们的理财产品，那我们几乎可以做到赎回资金早上8点前到账。我们是通过技术升级实现夜间自动校验，以提升清算效率和流程加速 。 ”
“对于理财子公司来说 ，整体系统 、后台清算、流动性管理这些全都得升级优化 。 ”王蓬博对界面新闻分析称 ，“要能扛得住快速赎回带来的资金压力，还要打通和托管行 、代销渠道的对接 ，风控也得跟上 ，整体运营能力都得提上来。”
值得注意的是，“T+0.5 ”模式下 ，也可能给理财子公司带来更多资金压力 。
“在清算量较大或者行情波动明显 ，产品被大量集中赎回的情况下，可能还是会需要少量或短时间垫资 。 ”上述理财子公司内部人士坦言。
招联首席经济学家 、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为 ，日间垫资涉及资金拆借成本 ，若机构过度依赖垫资而非真正提升清算效率，可能面临监管约束；一旦遭遇突发性大规模赎回 ，更短的清算窗口将放大机构日内资金周转压力 ，甚至引发集中赎回的负向螺旋 。
